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郵局星期六有開嗎,媒體爆料駭入華郵老闆手機 沙烏地否認

互联网 2021-04-13 15:54:50
Market Digest·【投資專欄】600元的騰訊比400元的騰訊更便宜(馬達投資)

有了第一次失戀的經驗,第二次失戀便沒那麼痛。大股東Prosus第二次減持對股價的影響相比第一次時已經微不足道。 我把Prosus比喻為一家地產股,作為股王騰訊的大股東,持股近一萬八千億市值的它,自身的市值只有1700億美元,就像PB低過1的地產股。就算坐擁香港黃金地段的地產公司,一日不將它變現賣出,或者不把盈利派給股東,再珍貴的價值也不能體現,PB只停留在低於1的水平。但地產公司只要肯賣出資產,再將資金投放在回報更好的項目上,這做法叫做capital recycling,股價也會反映出來,如幾年前的領展一樣。所以對於現金/cash flow極少的Prosus來說,減持騰訊是個好選擇。 會否重現2018年的腰斬走勢? 2018年Naspers第一次減持,騰訊股價一年內跌40 %,很多人便把這次減持聯想起2018年的走勢。我們來一個邏輯推理,如果2018年Naspers沒有減持騰訊,股價會否下跌40%?我覺得會。 2018年騰訊面對的挑戰很大,經歷2017年的暴漲,推動恒指成身騰指,估值推上了歷史新高,2018年的是估值修復,PE由40倍回調到25倍。另外,2018年內地當局大力打壓遊戲發行,基本上大半年沒有新遊戲推出,又禁止小朋友打機。加上當年宏觀環境受貿易戰影響,不只騰訊,大部分股票都大跌。 現在的騰訊PE只有30倍,對比20-30%的年複合增長,估值肯定不能說貴。小程序、短視頻、整個微信生態圈及2B業務開始起步,對比當年《騰訊沒有夢想》,失去產品及創新力、只會投資財技,現在的騰訊經過大改革,發力產業互聯網,業務多點開花。單純以大股東減持便以為會重覆2018年的走勢,這結論有點粗疏。 馬達投資簡介:專注港股美股基本面分析,亦有研究環球經濟、指數去向、程式交易甚至樓市亦有涉獵。旨因馬達不是孤身一人,背後是一個團隊,橫跨金融、地產、會計、科技界別。在分享不同範疇的資訊時,亦希望能跟讀者們一同成長,學習更多知識。 而馬達除了在社交平台分享心得外,還有經營一個合伙形式的基金,主要投資於香港美國兩地股市,專注不同成長板塊,亦有配合衍生產品以加大基金回報。 *文章獲馬達投資授權刊登原文你或許有興趣【中美關係】彭博:耶倫不會將中國列為匯率操縱國【股民日誌】為何買到好股票總是過早離場?【概念效應】有航空公司推「無限次免費更改出發日期」機票,旅遊業有復甦味?有什麼旅遊概念股受惠? 【停完又停】保利協鑫第三度宣佈延發業績,繼續停牌 【重罰阿里】阿里:罰款僅佔現金流少於20%;刺激股價升9%如欲觀看更多相關文章,請瀏覽 Market Digest

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